Forces nationales et forces internationales

lundi 10 septembre 2018 – La semaine dernière, les investisseurs se sont livrés à un exercice bien trop familier : la pondération des signaux contradictoires sur le marché. Un équilibre constant entre une croissance économique intérieure positive, des tensions géopolitiques croissantes et le fléchissement de la dynamique économique internationale qui a défini l’environnement de l’investissement cette année. Jusqu’à présent, malgré quelques périodes de nervosité des marchés et des pressions à la vente accrues, les investisseurs ont largement ignoré les signes de risque et ont plutôt contribué à propulser le marché boursier américain vers sa plus longue remontée à la hausse de l’histoire. Cependant, dans un renversement de tendance, la balance des aspects positifs et des risques a basculé en faveur de ces derniers, car un autre rapport encourageant sur l’emploi n’a pas réussi à surmonter les spectateurs d’une guerre commerciale de plus en plus intense et d’un examen technique plus approfondi.

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Les demandes record de prestations de chômage, la hausse de la productivité des travailleurs et le rapport d’août sur l’emploi, qui a révélé que les salaires ont augmenté au rythme le plus rapide en près d’une décennie et que l’économie a créé 201 000 nouveaux emplois, n’ont pas réussi à surmonter la forte escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine ni la pression réglementaire croissante sur le secteur technologique. Les tensions commerciales, qui semblaient s’apaiser avec les récents progrès réalisés en vue d’une révision de l’ALENA, ont soudainement atteint leur paroxysme lorsque l’administration Trump a annoncé la possibilité d’un montant supplémentaire de 267 milliards de dollars, en plus des 200 milliards de dollars de droits de douane sur les importations chinoises qui étaient en danger. Dans l’ensemble, ces droits de douane couvriraient la quasi-totalité des importations chinoises et auraient de graves répercussions sur les chaînes d’approvisionnement mondiales. Pendant ce temps, la croissance fulgurante du secteur de la technologie semble être en péril, car le Congrès a fustigé Twitter et les dirigeants de Facebook pour leurs contrôles de sécurité laxistes et a soulevé la perspective d’une surveillance réglementaire accrue des entreprises de médias sociaux. Ces développements ont contribué à saper la dynamique des marchés et à faire chuter le Nasdaq à son plus bas niveau depuis près de six mois, soit 2,6 %. De plus, le DJIA a perdu 0,2% et le S&P% a subi sa première baisse de plus de 1% en deux mois.
ETFG Quant Movers – Notre modèle ETFG Quant saisit la divergence des fortunes économiques mondiales, car les FNB axés sur le marché intérieur sont favorisés par notre modèle, tandis que les fonds axés sur le marché international accusent un retard. Les petites capitalisations, qui sont plus à l’abri des tensions commerciales mondiales et qui ont été soutenues par les récentes réductions d’impôt, ont fortement peuplé nos fonds les mieux cotés, les FNB SPDR S&P 600 Small Cap Value ETF (SLYV) et SPDR S&P 600 Small Caps (SLY) se classant au 2e et 3e rang des FNB les mieux cotés.
Inversement, les FNB internationaux, qui sont beaucoup plus vulnérables aux tensions commerciales mondiales, figurent en tête de notre liste hebdomadaire des perdants du Quant. Au total, 7 des 10 fonds de notre liste hebdomadaire des perdants Quant ont une orientation internationale. Il s’agit notamment de PIMCO RAFI Dynamic Multi-Factor International Equity ETF (MFDX), X-trackers FTSE Emerging Comprehensive Factor ETF (DEMG), Developed International Equity Select ETF (RNDM), SPDR Global Dow ETF (DGT), iShares Core MSCI Europe ETF (IEUR), X-trackers MSCI EAFE High Dividend Yield Equity ETF (HDEF), IQ 50 % Hedged FTSE Europe ETF (HFXE) et WisdomTree Europe Quality Dividend Growth Fund (EUDG).
Dans ce contexte d’incertitude croissante, notre modèle quantique peut aider les investisseurs à naviguer dans ces conditions difficiles et à identifier les occasions qui se présentent sur le marché des FNB, vaste et en pleine croissance.
Merci d’avoir lu Perspectives mondiales de l’ETF
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